Urodził się i dorastał w Nowym Jorku w rodzinie żydowskiej. Kiedy miał siedem lat, zmarł jego ojciec, agent William Morris Endeavor. Jego matka cierpiała na chorobę psychiczną, w nowojorskiej Upper West Side więc wychowywała go babka ze strony ojca, która nauczyła go m.in. robić na drutach. W wieku 15 lat uczęszczał do High School of Art and Design w Nowym Jorku i był w stanie pracować na pół etatu w butiku Charivari, gdzie zdobywał wiedzę o modzie, by później wykorzystać w swoich projektach. Podczas swej nauki Jacobs zaprojektował i sprzedał swoją pierwszą kolekcję robionych na drutach sweterków. W tym samym czasie, w 1984, stworzył wraz ze swoim partnerem Robertem Duffy'm, Jacobs Duffy Designs Inc., która funkcjonuje do dziś.
Na początku 1987 r., w wieku 24 lat, został najmłodszym projektantem mody, nominowanym do najwyższego odznaczenia: The Council of Fashion Designers of America (CFDA) Perry Ellis Award for New Fashion Talent.
W 2006 Marc Jacobs stworzył kolekcję klasycznych, ponadczasowych, estetycznych z nutami stylu vintage zegarków.